“非(fēi)农(nóng)之夜(yè)”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部数(shù)据(jù)显示，美(měi)国5月非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月(yuè)以来最(zuì)大增(zēng)幅(fú)。5月失(shī)业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就(jiù)业数据(jù)公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前景更敏(mǐn)感(gǎn)的两(liǎng)年期美(měi)债收益率日(rì)内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互(hù)换合约定价显示，投资者(zhě)预(yù)期的(de)美联储7月加息几(jǐ)率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两次会议(yì)期间(jiān)将加(jiā)息25个基点(diǎn)，6月加息(xī)的(de)几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘(pán)均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综(zōng)合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来(lái)最(zuì)大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一季报(bào)公布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继(jì)续脱(tuō)离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本(běn)周末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹(dàn)的打击下持续(xù)下行，创(chuàng)两周多来最差(chà)单日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月(yuè)新(xīn)增就业人(rén)数而言，美国劳动(dòng)力市场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人，好于市场预期(qī)的(de)19万人(rén)，同(tóng)时4月(yuè)非(fēi)农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要(yào)集中在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期(qī)房地产(chǎn)市场的反弹一致，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业2.5万人(rén)，制造业(yè)中(zhōng)非耐(nài)用品生产连(lián)续三个月(yuè)就业人数减少(shǎo)，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出(chū)就业市场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随(suí)着(zhe)各行业裁员人数的增加，失业率预计会(huì)继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失业(yè)率水平基本(běn)是60年代以来的最(zuì)低水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计(jì)还不会引(yǐn)发市场和(hé)官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着(zhe)需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资(zī)对通胀的助推作用(yòng)缓(huǎn)解后，核心通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事(shì)件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据(jù)，当(dāng)前(qián)的(de)就业市场状态可以支撑在通胀压(yā)力较大时(shí)继续(xù)加息。美联(lián)储(chǔ)利率会(huì)议落(luò)地(dì)前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问题落地(dì)，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周(zhōu)日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会(huì)宣布进一(yī)步减产，以提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而(ér)此前(qián)有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进(jìn)一步削(xuē)减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实(shí)实的(de)消息意味着更多(duō)的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍(réng)然(rán)不明(míng)朗(lǎng)。眼下(xià)欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成(chéng)员国(guó)之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕(cán)食该集团的市场(chǎng)份(fèn)额，这也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份(fèn)开始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止(zhǐ)住油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源(yuán)大(dà)臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两天(tiān)后(hòu)，俄(é)罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不(bù)可能(néng)减产，布伦特(tè)油价可能会在年底前自(zì)行回(huí)升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析公司林心如生肖，林心如生肖属什么OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会议之前(qián)做空原油，交易员永远不(bù)应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩(pèi)克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场(chǎng)更加(jiā)平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进(jìn)一步减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时(shí)全(quán)球经(jīng)济和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌(diē)至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的联(lián)合新(xīn)闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克(kè)兰不会(huì)成(chéng)为北约成员。泽(zé)连斯基(jī)说(shuō)，不是因为不想(xiǎng)，而(ér)是因(yīn)为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是(shì)希望(wàng)北约合作伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国之前(qián)需要更(gèng)多(duō)安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安全保证，有资格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报道称，乌(wū)克(kè)兰总统泽连(lián)斯基向(xiàng)北约各(gè)国领导人明确(què)表示，除非向基辅提(tí)供加入北(běi)约的路(lù)线(xiàn)图，否则他将不会出(chū)席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰已经做好了加入北约的准备(bèi)，基辅正在等待北(běi)约接(jiē)纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国等北约国家持(chí)反对意(yì)见。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔伯克当地(dì)时间6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北(běi)约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克(kè)兰(lán)迅速成为北(běi)约成员国，而只是希(xī)望(wàng)为(wèi)乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入(rù)6月(yuè)，在宏观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商品市(shì)场出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从海外(wài)宏(hóng)观层面来(lái)看，美国债(zhài)务(wù)上限危机(jī)“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，避免了可能出现的(de)美国有史(shǐ)以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同(tóng)时在美(měi)联储本月会议(yì)或暂停(tíng)加息的(de)预(yù)期推动下，美元指数回落至一周(zhōu)低点(diǎn)，对风险(xiǎn)资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好于预(yù)期的(de)数(shù)据改(gǎi)善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘(qiào)首等(děng)待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来(lái)，天然(rán)橡胶市(shì)场(chǎng)消息(xī)比(bǐ)较热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消息发(fā)酵(jiào)，后有收储传闻，然而天然橡胶期(qī)价终究(jiū)支(zhī)撑不力(lì)，逐(zhú)步归于平静(jìng)。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上行(xíng)，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商(shāng)品行(xíng)情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅(fú)波动(dòng)，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称(chēng)国储(chǔ)今年将收(shōu)储10万吨(dūn)天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市(shì)场氛围(wéi)再(zài)次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息始终未得(dé)到(dào)证(zhèng)实，市(shì)场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传闻(wén)发(fā)酵后，5月以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交(jiāo)割品博弈仍然激烈。中信建投期货能(néng)化分析师童(tóng)长(zhǎng)征表示(shì)，天(tiān)然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的(de)政治、战(zhàn)略意义大于经济(jì)意义(yì)，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工(gōng)业(yè)原料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要战略(lüè)物资。毫无疑问(wèn)的是，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶是(shì)严(yán)重过剩的。但要(yào)考虑到一个事实：中国的(de)天然橡胶的自给(gěi)率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国(guó)际政(zhèng)治(zhì)格局(jú)中，对(duì)天然(rán)橡胶的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的(de)收储量为10万(wàn)吨，收储的(de)对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来说非常(cháng)小，不(bù)过才(cái)占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说(shuō)，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储(chǔ)的对象是交割(gē)品的话，性(xìng)质就不同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大产量(liàng)不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万(wàn)吨），那么收储的(de)量其实占(zhàn)到相(xiāng)当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非(fēi)常大的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据(jù)交(jiāo)割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历(lì)史(shǐ)上(shàng)收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件(jiàn)的进程会(huì)非常缓(huǎn)慢，价(jià)格(gé)的(de)反应不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭(xí) 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴(林心如生肖，林心如生肖属什么bàn)随着物候条件的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供(gōng)应(yīng)旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进入(rù)季节性的增产(chǎn)期，中(zhōng)国云南(nán)天然(rán)橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全(quán)面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐进入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由(yóu)差变好(hǎo)。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料价(jià)格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡胶研(yán)究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢(huī)复(fù)正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云(yún)南(nán)产(chǎn)区(qū)大面积(jī)开割，预(yù)计(jì)后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下(xià)周(zhōu)预(yù)计雨(yǔ)水较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步(bù)增加。同时根(gēn)据历(lì)史(shǐ)降雨数(shù)据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量(liàng)虽然处于历史均值以下(xià)的(de)概(gài)率较高，但由(yóu)于(yú)季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会(huì)是引发(fā)行情(qíng)上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研(yán)究(jiū)院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极(jí)性尚可。而(ér)内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆众资林心如生肖，林心如生肖属什么讯最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，目前下游外贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺货现象仍存，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别(bié)企业因内销(xiāo)出货压力加大，为控制成品库存(cún)压力，存适(shì)度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然(rán)橡胶基本面处于供(gōng)需两(liǎng)弱的格局中(zhōng)，尤其是(shì)下(xià)游需求(qiú)分歧较大。“主要是不同的市场主体预期(qī)不同，但是整体来说此前市场对(duì)今年(nián)的预期(qī)过(guò)高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出口同比(bǐ)数据还是(shì)不错的(de)，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求(qiú)并不(bù)差。但是(shì)从汽车行业(yè)来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激政(zhèng)策(cè)退出(chū)，今年国内汽(qì)车市场(chǎng)相对疲软，价格战等(děng)负(fù)面消息较多，市(shì)场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区(qū)天然(rán)橡胶(jiāo)现货(huò)库(kù)存(cún)持续攀(pān)升，有些人认为(wèi)是国内(nèi)需求(qiú)不行，但是(shì)其实是进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主要还(hái)是宏(hóng)观(guān)面(miàn)主(zhǔ)导胶价走势，一(yī)方面(miàn)中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联(lián)储加息进程，以(yǐ)及美国(guó)银行(xíng)危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比(bǐ)如美(měi)联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波(bō)动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并(bìng)不会少，包括今(jīn)年交(jiāo)割品的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在(zài)下(xià)跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气(qì)影(yǐng)响的(de)情况下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来(lái)看，外(wài)需受(shòu)海外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致海外货(huò)源(yuán)涌入国(guó)内，对(duì)国内现货(huò)端构(gòu)成(chéng)压力。内(nèi)需(xū)方面，春节(jié)前市场基于(yú)内需复苏的逻辑(jí)，已经出现一(yī)波反弹行情，但节(jié)后市场从交易预期(qī)开始(shǐ)转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表示短期胶价基本(běn)面缺(quē)乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位(wèi)才能刺激(jī)有效的去库和资金(jīn)再次做多(duō)的意愿。后续还需继续关注(zhù)天气端是(shì)否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 林心如生肖，林心如生肖属什么