衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美(měi)国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思yì)情以来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同(tóng)时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部(bù)发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论(lùn)通常受到(dào)投(tóu)资者和(hé)商界人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出(chū)现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺季(jì)预计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价(jià)带来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市(shì)场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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