本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(jiàn)仍是需(xū)求复苏(sū)力(lì)度。

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